Uriel Loredo

La Reserva Federal anunció un recorte de tasas, pero ajustó sus proyecciones hacia menos recortes en los próximos años.

En una decisión esperada por los mercados, la Reserva Federal redujo su tasa de referencia a un rango de 4.25%-4.5%, regresando a niveles no vistos desde diciembre de 2022. Sin embargo, el mensaje de la Fed fue claro: se espera un camino de ajustes más gradual en los próximos años. 

De acuerdo con el “dot plot,” las proyecciones indican solo dos recortes adicionales en 2025, la mitad de lo anticipado en septiembre. Además, se prevén otros dos ajustes en 2026 y uno más en 2027, con una tasa “neutral” estimada en 3% a largo plazo, reflejando un ligero ajuste al alza. 

No todos los miembros del Comité estuvieron de acuerdo: Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, votó en contra, siguiendo la línea de disidencia iniciada en noviembre. Es la primera vez desde 2005 que se registra una oposición de este nivel entre los gobernadores. 

La Fed reafirmó su compromiso de monitorear la información económica y ajustar la política monetaria si las condiciones lo requieren. Este enfoque cauteloso será clave para seguir equilibrando crecimiento e inflación en los próximos meses. 

Actualización de Indicadores de la FED (diciembre vs. septiembre) 

Fuente: Federal Reserve  

El reporte de inflación de noviembre podría confirmar un nuevo recorte en las tasas de interés

El Índice de Precios al Consumidor (CPI, por sus siglas en inglés) para noviembre mostró un incremento del 0.3%, marcando una ligera aceleración después de cuatro meses consecutivos de subidas del 0.2%. En términos anuales, la inflación general se ubicó en 2.7%, mientras que la inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) avanzó un 3.3%, ambas cifras en línea con lo esperado. 

Entre los principales factores que impulsaron este resultado destaca el aumento en el componente de vivienda (shelter), que contribuyó con casi el 40% del incremento mensual. Además, los precios de los alimentos subieron un 0.4%, y el sector energético registró un modesto avance del 0.2%. 

Excluyendo alimentos y energía, otros componentes como vivienda, autos usados, muebles y atención médica reflejaron aumentos significativos, mientras que el índice de comunicación fue de los pocos en registrar una disminución. 

En este contexto, el consenso del mercado prevé que la Reserva Federal implementará un recorte de 25 puntos base en la tasa de referencia durante su próxima reunión. Este movimiento reafirma el compromiso de la Fed con la estabilidad económica, en un entorno de inflación moderada y sólido mercado laboral. 

Expectativas para la tasa de referencia  

Fuente: CME 

Cambio anual de la inflación e inflación subyacente  

Fuente: US Bureau of Labor Statistics 

Pasos esenciales para entender los retos, beneficios y estrategias de una jubilación bien planificada  

En un mundo donde la esperanza de vida sigue aumentando y los sistemas de pensiones tradicionales están cambiando, planificar para la jubilación se ha convertido en una prioridad crucial para garantizar la estabilidad financiera y un estilo de vida deseado en los años posteriores. 

La jubilación no solo es un objetivo financiero común; es una necesidad universal. Ya sea que sueñes con viajar, dedicar tiempo a tus pasiones o simplemente disfrutar de tu familia, contar con un plan financiero sólido es clave. Aquí hay algunos puntos esenciales para considerar: 

• Mayor Longevidad: La expectativa de vida creciente significa planificar para décadas de retiro. 

• De Pensiones a Ahorros Personales: Con menos pensiones tradicionales, el ahorro personal y las inversiones son más importantes que nunca. 

• Estrategias Clave: Diversificar inversiones, maximizar contribuciones a planes como 401(k) y mantener un fondo de emergencia son pasos clave para garantizar estabilidad. 

Además, enfrentar desafíos como la volatilidad del mercado o los costos de atención médica requiere un enfoque disciplinado y constante. La buena noticia es que nunca es tarde para comenzar, y cada paso hacia una planificación estructurada marca la diferencia. 

El retiro es ampliamente considerado como el objetivo financiero de más prioridad

Fuente: JP Morgan – Apollo

Nos acercamos a la recta final de las elecciones presidenciales en EE. UU., que se celebrarán el martes 5 de noviembre. Según las cifras de RealClearPolitics, Harris cuenta con una intención de voto del 49%, mientras que Trump le sigue muy de cerca con un 48%. Sin embargo, el resultado final dependerá en gran parte de los estados clave como Pensilvania. 

A continuación, compartimos algunas perspectivas sobre cómo las elecciones podrían impactar la economía, los mercados y sectores clave: 

• Economía: Trump ha propuesto más recortes de impuestos y desregulación, con un enfoque en el proteccionismo comercial. Harris, por otro lado, podría seguir la expansión fiscal de Biden, con un posible aumento en los impuestos corporativos y mayor apoyo al consumidor. Ambos candidatos se enfocarán en medidas para combatir la inflación y fomentar la creación de empleo. 

• Política exterior: Trump probablemente mantendrá una postura firme frente a China, mientras que Harris buscaría fortalecer las alianzas existentes de EE. UU., incluyendo el apoyo a Ucrania en su conflicto con Rusia. 

• Mercados accionarios: Históricamente, los años de elecciones presidenciales tienden a mostrar un rendimiento ligeramente inferior en el S&P 500. Sin embargo, es importante considerar que, aunque las elecciones generan volatilidad a corto plazo, el enfoque en los fundamentales del mercado sigue siendo clave. 

• Influencia en sectores: Trump podría favorecer sectores como energía, defensa y finanzas, con menos regulación. Por su parte, Harris podría enfocarse en energía limpia, salud y tecnología, con un marco regulatorio más estricto. 

En conclusión, aunque las elecciones generan incertidumbre, es esencial mantener una estrategia diversificada y a largo plazo, basada en los fundamentales económicos. De esta manera, se podrán mitigar los riesgos y aprovechar las oportunidades que surjan. 

Rendimiento promedio y mediana total del S&P 500

Nota: El desempeño pasado no garantiza el desempeño futuro.  

Fuente: T.Rowe Price – Bloomberg 

La espera ha terminado. Después de cuatro años, la Reserva Federal recortó su tasa de referencia en 50 puntos base, situándola en un rango de 4.75% a 5.00%. Este movimiento puede marcar un nuevo rumbo para los mercados en los próximos meses. Sin embargo, para aquellos inversionistas con una estrategia a largo plazo, estos eventos son solo parte del ruido.

A continuación, te compartimos el comportamiento histórico de los mercados tras el primer recorte de tasas:

• Desempeño positivo en el pasado. Desde 1974, el S&P 500 ha mostrado rendimientos positivos el 80% del tiempo en los 12 meses posteriores al primer recorte, con un promedio del 15%. A tres años, el rendimiento promedio es del 12%.
• Cuidado en escenarios de recesión. Si el recorte de tasas viene acompañado de una recesión, como ocurrió en 2001, 2007 y 2019, el S&P 500 cayó en promedio un 8% en los 12 meses siguientes. En tres años, se mantuvo estable.
• Escenario más optimista. En un entorno de recortes sin recesión, los mercados han generado un rendimiento promedio del 22% en los primeros 12 meses y un 15% a tres años.

En resumen, aunque aún hay debate sobre si veremos una recesión, es importante recordar como un principio básico, que extender tu horizonte de inversión aumenta la probabilidad de alcanzar tus objetivos

Rendimientos Futuros del S&P 500 Después de un Recorte de Tasas

El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Fuente: Morningsta

Rendimientos Futuros del S&P 500 Después de un Recorte de Tasas + Recesión

• Los datos excluyen los ciclos de relajación en 1974, 1980 y 1981, ya que las recesiones ya estaban en curso cuando la Fed realizó el primer recorte. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Fuente: Morningsta

Tras cifras de inflación más alineadas con la meta y una notable desaceleración en la creación de empleos, la Reserva Federal (Fed) recortó de manera agresiva y casi unánime (con un miembro votando a favor de un ajuste de 25 pb) la tasa de referencia en 50 puntos base (pb), algo que no ocurría desde los recortes de emergencia aplicados en 2020 debido a la pandemia de COVID-19. Fuera de estos recortes de emergencia, la última vez que la Fed redujo medio punto fue en 2008, durante la crisis financiera global. El mercado ya anticipaba este movimiento, aunque había opiniones diversas sobre la magnitud del recorte (25 o 50 pb). Con esta decisión, el rango objetivo de la tasa de fondos federales bajó a 4.75 – 5.0%.  

En términos generales, el comunicado reiteró que los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido. La creación de empleos ha disminuido y la tasa de desempleo ha aumentado, aunque sigue en niveles bajos. La inflación ha avanzado hacia el objetivo del 2% del Comité, aunque se mantiene ligeramente elevada. Al considerar futuros ajustes al rango objetivo de la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos económicos entrantes, las perspectivas en evolución y el balance de riesgos. 

Por otro lado, la Fed actualizó sus proyecciones macroeconómicas, ajustando algunas de sus expectativas para lo que resta del año y el próximo. Ahora estima que la tasa de fondos federales podría cerrar 2024 en un promedio de 4.4%, frente al 5.1% previsto en junio, lo que implicaría otro recorte de 50 pb. Para 2025, se proyecta que la tasa se ubique en 3.4%, en comparación con el 4.1% estimado anteriormente. En cuanto al crecimiento económico, se mantuvieron las previsiones cercanas al 2% para este año y 2025. Sin embargo, la tasa de desempleo fue revisada al alza a 4.4% (actualmente en 4.2%), desde el 4% previsto en junio. Para 2025, se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el mismo nivel. 

Finalmente, la estimación de la inflación subyacente (que excluye componentes volátiles como alimentos y energía), medida a través del Core PCE, bajaría a 2.6% desde la estimación previa de 2.8%, cerrando el próximo año en 2.2%. 

Actualización de Indicadores de la FED (septiembre vs. junio) 

Fuente: Reserva Federal