Uriel Loredo

Semana del 7 al 11 de julio 

Mercados atentos a decisiones comerciales y señales mixtas de crecimiento 

En una semana marcada por tensiones comerciales y cifras económicas dispares, compartimos los puntos clave que los inversionistas estarán siguiendo de cerca: 

• Estados Unidos 
  El presidente Trump anunció un arancel del 25% a productos de Japón y Corea, con vigencia a partir del 1° de agosto. En tanto que, para Canadá el arancel sería de 35%. También impuso aranceles del 50% a importaciones de cobre y bienes desde Brasil.  
  Las minutas de la Fed revelaron opiniones divididas respecto al calendario y magnitud de posibles recortes de tasas. 
  Arranca la temporada de reportes del 2T25, con previsiones de un crecimiento del EPS del S&P 500 de apenas 4%. 

• Europa 
  La producción industrial alemana creció 1.2% mensual en mayo, impulsada por los sectores automotriz y energético. Sin embargo, las exportaciones cayeron 1.4% mensual, con un descenso del 7.7% hacia EE. UU. 
  El Banco de Inglaterra subrayó la resiliencia económica del Reino Unido, pese a los riesgos geopolíticos. 

• China 
  La inflación subió 0.1% anual en junio, su primer incremento en cinco meses, aunque los precios al productor cayeron 3.6% anual, marcando su nivel más bajo desde julio de 2023. 

• Brasil 
  El gobierno planea regresar a los mercados internacionales de deuda hacia fin de año, tras dos exitosas colocaciones en lo que va del año. 
  El presidente Lula respondió a los aranceles de EE. UU. anunciando tarifas del 50% para productos estadounidenses. 

• México 
  La inflación general bajó a 4.32% en junio, aunque la subyacente repuntó levemente a 4.24%. 
  La producción de autos alcanzó un máximo histórico, con un avance anual de 4.8%. 

“La historia ofrece una enseñanza crucial sobre las crisis de mercado: son inevitables, dolorosas y, en última instancia, superables.” Shelby M.C. Davis 

TABLA EVENTOS IMPORTANTES  

• En Estados Unidos, se conocerá la inflación 07/15 
• En Estados Unidos, se publicará la producción industrial 07/16 

Monitor

Semana del 30 de junio al 3 de julio 

Semana corta, en donde sobresalen nuevos acuerdos comerciales y cifras económicas mixtas  

Empleo firme, reforma fiscal y señales mixtas desde el exterior 

Compartimos los puntos más relevantes de la semana a nivel global: 

• Estados Unidos: 
  La nómina no agrícola sorprendió al alza con 147 mil nuevos empleos en junio, superando los 110 mil esperados. La tasa de desempleo bajó a 4.1%. 
  El Senado aprobó el plan fiscal de Trump, que incluye nuevas deducciones y la extensión de los recortes fiscales de 2017. 
  Se anunció un acuerdo comercial con Vietnam. 
• Europa: 
  La inflación de la eurozona subió levemente a 2% anual, en línea con lo previsto. 
  La Unión Europea se mostró dispuesta a aceptar un arancel general del 10% si EE. UU. reduce tarifas en sectores clave como alcohol, semiconductores y farmacéuticos. 
• China: 
  La actividad manufacturera se contrajo por tercer mes consecutivo, aunque a menor ritmo. 
  El sector de servicios creció a su ritmo más lento en nueve meses debido a menor demanda y nuevas órdenes. 
• Brasil: 
  El Banco Central considera que la baja reciente en la inflación podría permitir revisar su postura monetaria. La tasa Selic se mantiene en 15%, el nivel más alto desde 2006. 
• México: 
  Banxico destacó la solidez del sistema financiero tras la intervención de tres entidades por presunto lavado de dinero. 
  Las remesas sumaron US$5,360 millones en mayo, con una caída anual de 4.6%. 

 “Una inversión en conocimiento paga los mejores intereses”.  Benjamin Franklin 

PRÓXIMOS EVENTOS IMPORTANTES  

• En Estados Unidos, se publicarán las minutas de la Fed 07/12 
• En China, se dará a conocer la inflación de junio 07/09 

Monitor 

Recorte de tasas en México, potenciales estímulos en China y cautela en EE. UU. marcan la semana.  

Semana del 23 al 27 de junio  

Inversionistas atentos a política monetaria, petróleo e inflación 

Semana con ajustes en tasas, señales mixtas y menor tensión geopolítica 

Iniciamos la semana con noticias relevantes en política monetaria, crecimiento económico y geopolítica. A continuación, un resumen por país de lo más destacado: 

• Estados Unidos: Trump anunció un alto al fuego entre Irán e Israel, lo que redujo el precio del petróleo. Jerome Powell reiteró que podrían mantener las tasas estables mientras se evalúa el impacto de los aranceles. El PIB del 1T25 se contrajo 0.5%, más de lo previsto, y la confianza del consumidor cayó nuevamente.

• Europa: La zona euro sigue sin crecimiento claro, pero Alemania mostró señales de recuperación manufacturera. En el Reino Unido, el PMI compuesto subió ligeramente gracias a una mejora en nuevos pedidos.

• China: Citi elevó su estimado de crecimiento para 2025 a 5%. Se espera un nuevo paquete de estímulos fiscales de cerca de 70 mil millones de dólares. 

• Brasil: El Banco Central anticipó una pausa en su ciclo de alzas de tasas para observar los efectos acumulados de las medidas previas. 

• México: Banxico recortó la tasa de referencia a 8%. La inflación subió a 4.51% anual en la primera quincena de junio. El gobierno colocó deuda por 6,800 millones de dólares con vencimientos a 2032 y 2038. 

“La disciplina es lo que separa a un inversionista de un apostador” – Peter Lynch  

TABLA EVENTOS IMPORTANTES  

• En Estados Unidos, se publicará el ISM de manufactura 07/01 
• En Estados Unidos, los mercados no tendrán operación por el Día de la Independencia 07/04 

Monitor 

Radar económico 

Semana del 16 al 20 de junio  

Semana de contrastes: señales mixtas en crecimiento, tasas y geopolítica 

La semana estuvo marcada por decisiones clave de bancos centrales, indicadores económicos contrastantes y nuevas tensiones geopolíticas. Aquí te compartimos lo más relevante por país: 

• Estados Unidos: La Fed mantuvo su tasa en 4.25%-4.50% y ajustó sus previsiones: crecimiento a 1.4% (desde 1.7%) e inflación subyacente a 3.1% (desde 2.8%). Aunque se mantienen dos posibles recortes este año, siete miembros ya proyectan que no habrá cambios. En paralelo, las ventas minoristas cayeron 0.9% mensual y la tensión en Medio Oriente impulsó los precios del petróleo tras la evacuación ordenada por Trump en Teherán. 

• Europa: El BCE mantuvo un tono flexible sin comprometer nuevos recortes, y en Reino Unido, la inflación anual fue de 3.4%, en línea con lo previsto. El Banco de Inglaterra mantuvo la tasa en 4.25%, abriendo la puerta a recortes si las condiciones lo permiten. 

• China: Sin cambios en tasas por parte del Banco Popular, mientras que las ventas minoristas sorprendieron al alza (+6.4%) y la producción industrial creció 5.8% anual. 

• Brasil: El Banco Central subió la Selic a 15%, séptima alza consecutiva. La autoridad anticipa costos de financiamiento elevados por más tiempo para contener la inflación, estimada en 4.9% para 2025. 

• México: La inversión cayó 4% en el 1T25, acumulando dos trimestres en negativo. El IMEF anticipa que la economía no retomará su dinamismo hasta 2027, afectada por la incertidumbre de la reforma judicial y el futuro del T-MEC. 

En un contexto de alta incertidumbre, la disciplina y el análisis continúan siendo los pilares de una estrategia de inversión sólida. 

TABLA EVENTOS IMPORTANTES  

• En Estados Unidos, Powell presentará su informe semianual de política monetaria 06/24 
• En Estados Unidos, se dará a conocer el PIB 06/26 

Monitor